行情

新冠疫情爆发两年，世界饱受病毒侵犯，中国凭借出色的疫情防控措施，经济依然能够增长。2021年国内疫情依然局部反复爆发，我们的生活未能完全恢复正常状态，希望2022年疫情能够有拐点性的好转，大家能够正常地外出活动。2021年即将过去，大家很关心2022年A股到底会怎么走？我们先来简单回顾一下今年的行情，总结起来就是“结构”二字，指数的波动幅度不大，板块之间阶段性轮动。1月初到春节前，消费蓝筹股逼空；春节后至3月中旬，流动性担忧使得指数下跌，周期板块跟随期货价格大涨逆势而动；3月中旬至6月，流动性担忧有所缓解，交易复苏，CRO、锂电池、半导体、光伏等景气赛道轮番上涨；7月至9月中旬，教育双减、芯片短缺，市场波动加剧，周期板块迎来年内表现最好的时间段；9月中旬至11月，部分资源品价格下跌，周期板块下跌幅度大；11月至12月，业绩真空期，投资者年底博弈，机构赛道逐渐哑火，投机票一片群魔乱舞。展开全文新股常态化发行，A股的体量越来越大，那么就很难出现系统性的上涨行情。比如今年的万亿持续时间以及年度成交额，已经超过2015年的纪录，但A股并没有出现2015年上半年那样的“疯牛”行情。展望2022年A股的走势预判，我从宏观经济、宏观政策、流动性三个方面来综合分析。第一，海外加息概率大，国内货币政策积极。美联储进一步缩减购债规模，预计到明年3月份就完成此轮taper的周期。美国不断飙升的通胀，正在冲击美国居民的消费意愿，可能对经济复苏构成下行的风险。若通胀无法被抑制，将增加未来经济复苏的不确定性，明年美国加息预期较强，那么就会对权益资产造成冲击，A股也会受到牵连。国内疫情最先控制住，货币政策的管控十分妥当，控制在合适的松紧度，预计国内货币政策将“以我为主、合理充裕”，体现出国内货币政策的独立性。货币政策宽松的预期下，对A股的投资环境有较好的促进。此外，明年A股有望迎来全面注册制，即主板有望启动注册制改革，届时资本市场将会迎来躁动，这将会是多头发动行情的良好契机。第二，资金流入股市仍是大趋势。在“房住不炒”的大背景下，券商、基金等行业高速发展，居民的理财意识在提高，直接或者间接流入股市，仍是个大趋势。今年基金的资产净值较去年同期快速增长，反映了居民储蓄“搬家”的趋势仍在进行中。不过，随着全球流动性边际收紧，外资流入A股的速度可能边际放缓。总的来说，资金流入A股的趋势不变，但流入的速度会放缓。第三，宏观经济有望“前低后高”。中国工业产能利用...