短期承压不改根本面中长期向好趋向，蓝思科技盈利拐点有望快速降临

4月22日，蓝思科技（300433）发布2021年业绩报告。报告期内，公司完成停业收入452.68亿元，同比增长22.55%，再创历史新高；完成归属于上市公司股东的净利润20.70亿元。报告期内，受人力本钱上升、研发项目增加、新园区运营、供给链动摇等综合要素影响，对蓝思科技消费运营带来了一定压力和应战。

事实上，蓝思科技所遇到的运营业绩压力是整体行业调整的缩影。2021年，疫情重复、供给链缺芯等行业整体要素加剧原资料供需矛盾，致使订单托付和运营调度遭受负面影响。诸多消费电子产业链企业去年盈利呈现降落以至亏损。虽然如此，蓝思科技积极采取措施，确保消费运营总体稳定，最终完成营收继续增长并完成盈利。

华泰证券指出，2022年抵消费电子行业照旧是亮点颇多，在21年阅历了外部环境的不利场面后，消费电子品牌和产业链从4Q21起逐步走出景气低谷。瞻望2022年，随着芯片短缺缓解以及疫情受控常态化，下游订单将会进一步提升，消费运营正常稳定。

此外，蓝思科技坚持会计慎重性准绳，依然采用了行业内最严厉的会计政策，对相关资产实行计提减值，固然对公司短期盈利程度形成一定影响，但从长期来看，公司提早卸下包袱，减少财务风险，将来有望轻装上阵。

不断以来，蓝思科技都坚持着稳健的财务情况，并积极推进公司负债率改善，长短期融资比例逐年提升，凸显公司债务构造进一步得到优化。

依托安康的财务根本面，蓝思科技加大产品研发投入，稳固产品创新抢先优势。即便在行业层面多重干扰影响下，蓝思科技仍然高度注重研发，在智能穿戴类新产品、汽车类新产品、金属合金产品、非金属新资料以及自动化设备等相关的研发投入均有所增加，产品创新才能进一步稳固，以满足公司下游客户对新范畴、新技术、新产品旺盛的研发需求。

业内人士指出，无论是从业绩、财务层面或者公司创新才能来看，蓝思科技运营风险已然得到充沛释放，随着蓝思科技在消费电子金属业务、智能终端整机组装业务、新能源业务等中长期重要战略规划方面获得的积极开展，公司盈利修复拐点有望快速降临。

编辑：黄文成