中国股市：正迎来政策蜜月期！

官媒头版称要适度活跃资本市场，坚定“扩大内需战略”。最近市场接连地释放政策利好，进入到了“政策蜜月期”，官媒的发声，释放了积极的信号！

4月17日，国家统计局公布2020年一季度的GDP数据，同比下降6.8%，是改革开放以来的首次，充分说明了新冠疫情冲击的严重。当天，中央政治局会议召开，给予公众一剂政策的“强心针”，有意引导社会预期。会议首提“六保”，分别是“保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转”，重心是以民生为主，进一步明确了底线思维。会议明确当前总基调：“坚持稳中求进，稳是大局，必须确保疫情不反弹，稳住经济基本盘，兜住民生底线”。

这样的表述，其实还是经济增长目标可以适当低一些的意思。先“稳”后“进”，“稳”的前提是进一步加强国内疫情防控，防止疫情反弹，会议上大篇幅地强调疫情防控，说明只有防控好疫情，才有利于经济的恢复，否则聚集性的生产和消费活动就很难展开。

“进”体现在哪方面呢？会议指出：“要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”。3·27政治局会议是“加大”，从“加大”到“更大”，表明后续的宏观政策对冲力度将进一步升级和加码。会议重申，积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率、发行抗疫特别国债、增加地方政府专项债券。近期再次降准的预期进一步提升，下调存款基准利率的预期也在提升。宏观政策要加大力度，那么，在哪些方面发力呢？

会议强调坚定实施扩大内需战略，因此，扩大内需将是下一阶段政策的重心。海外疫情仍然很严峻，境外输入压力较大，存在很大的不确定性，外需端全年不容乐观，那么，想要较快恢复经济，扩大内需是合理并有利的，国内14亿人口的消费潜力是非常大的，近期多地政府发放消费券，为的就是刺激当地的消费。证券官媒表态，资本市场要坚定服务“扩大内需战略”，实际上是遵循中央政治局的意思，这个时间点也很有讲究。

4月17日政治局会议召开，紧跟着在4月19日，证券官媒发声，也是有意引导市场的预期。文章里提到要提高资本市场活跃度，不是特指交投活跃，而是指市场主体再融资更加便利，并购重组更加顺畅，长线资金更加充沛，市场开放度更大等等。

综合来看，国内政策蜜月期对股市形成支撑。国内政策底已经探明，逆周期性政策的强支撑下，市场进一步下探的空间有限。做股票，肯定要领悟政策的意图，“扩大内需”意味着内需逻辑仍然是市场的主线之一，二季度内需导向型的行业占优，分别从两个方向入手。第一，疫情受益的方向。疫情防控期间，催生了新的生活习惯，短期内难以改变，此外，二季度海外疫情蔓延，需求仍可继续提升，速冻食品、医药商业、医疗器械、快递、游戏、造纸中的生活用纸等仍内需逻辑受益的板块。第二，二季度经济恢复后需求快速反弹，这类需求大多面向企业或政府，是刚性的支出，比如建材中的建筑建材和水泥、工程机械、军工、公安大数据、通信设备、造纸中的文化纸等。