股市又双叒跌了！今年市场对许多普通基民来说显然并不友好，整个投资体验就跟坐“过山车”似的，传统的大蓝筹掉头向下，半导体、新能源成为资金“新宠”，车还没来得及上呢，消费又来一个大反弹，没等捂热乎，金融地产又涨起来了......
极端分化，轮动频繁，A股真是越来越琢磨不透了，越来越多的基民降低了今年对权益基金的收益预期。但小白老师发现，也有一批“嗅觉”灵敏的基民将资金转移到了另外一类更稳健的基金上——债券基金。
根据2021年二季度公募基金报告数据显示，混合型基金净申赎金额703.6亿元，较一季度缩水90.3%，股票型基金净申赎金额更是出现负数，为-460.0亿元，反而是债券型基金的净申赎金额排名第一，其中中长期纯债型基金的净申购金额达2068.0亿元。
单看这个8月，就已有18只新基金提前结束募集，其中11只是债券基金！
01为什么基民纷纷增配 债券基金？
债市和股市通常会呈现“此消彼长”的状态，当股票市场震荡加剧、风险加大时，资金总是偏向寻求更低风险的资产，从资产配置的角度来说，适当的股债轮动，也能有效降低组合波动性，丰富收益来源，从而使持有体验更好。
尤其是那些重视家庭财富管理的投资者，核心目标不是刀口舔血、险中富贵，而是为了让财富长期稳健增值，像债券基金这类风险收益更为平稳的产品，自然成为震荡市中财富保值增值的首选。
小白老师查了下中证全债指数今年以来的表现，年初至今收益率为4.02%，近3年平均年化收益率达5.08%，确实很稳：
数据：中证指数官网，截至8.19
此外，今年良好的业绩增长也使得债券基金吸引力提升。
截至8月10日，债券基金今年以来的平均收益率为2.91%，相较于上半年的1.69%，在不到两个月的时间里提升不少。并且这种业绩增长势头，预计还将持续下去。
一是下半年我国经济下行压力明显加大。一方面，据国家统计局最新的数据，7月份消费、投资、工业等数据明显回落，远不及预期。另一方面，PPI在高位，7月份PPI高达9.0%，输入性通胀压力未减。
美林时钟周期告诉我们，当市场存在滞胀风险，经济复苏乏力时，现金和债券就是最好的投资标的。
二是今年国内的10年期国债收益率也在持续下降，明显利好债市。
聪明的投资者当然会选择更多地持有债券，最省事的方法就是让专业的基金经理帮我们挑——即买债券基金。
02千鸟在林不如一鸟在手，如何挑出好的债券基金？
债券型基金通常可以分为纯债型和混合债型（一级债、二级债），纯债基金买的几乎都是债券，混合型则可以配置一定比例的权益资产：
图：大猫财经
基于目前股市震荡加剧，而债市正迎来黄金期，我们可以考虑在资产组合中增配纯债基金，既能防守，还能稳健增长。
纯债基金本身风险相对较低，所以无需分散配置多只，挑一只不错的持有就行，正所谓“千鸟在林不如一鸟在手“。
不过纯债投资要取得好的收益难度也不小，其中70%甚至80%的收益都来自于对利率趋势或债市大方向的把握，简言之就是对宏观形势的研判；此外，债券还涉及金融债、企业债、地方债、信用债等等，种类数量繁多。要把纯债基金业绩做好，还真特别考验基金经理的管理实力，选到好的基金经理，基本就稳了。
我注意到，有“债界MVP“之称的刘涛，旗下的鹏华丰融等“刘涛系”定开债基表现就很亮眼。
公开数据显示，刘涛管理的鹏华丰禄近2年和近3年收益均为同类产品第一；鹏华丰融近3年和近5年收益也处于同类第一。两者年化收益分别为6.05%和8.53%，这对于纯债型基金来说已经非常出色了，收益水平甚至超过大多数中风险银行理财。
过去2年、3年、5年等各阶段的长期出色业绩，充分显示出这两只纯债基金优秀的长跑特质，而这个特质的养成，离不开基金经理刘涛自上而下研判大势的能力以及对投资理念的长期坚守。
刘涛现任鹏华公募债券投资部副总经理，具有超过8年历经债市牛熊周期的从业经验，在信用风险分析和宏观利率方面有着深厚的研究积累，目前管理基金规模141.63亿。
对刘涛来说，投资就像是一场马拉松长跑，不在于短时间内跑得多快，更在于整个过程中能够平稳发挥从而取得最终的胜利。秉承这种投资理念，刘涛在管理鹏华丰禄和鹏华丰融时，始终坚守“绝对收益”目标与定位，以灵活的久期和仓位管理应对市场节奏变化，做到了在熊市中有效防守，在牛市中充分进攻，最终拿到了优秀的回报，没有辜负持有人的信任，也为自己捧回了“金牛奖”与“英华奖”的双料固收大奖。
不过鹏华丰融是一年期定开封闭式基金，且限额，一旦投资者错过了申购期就需要再等一年。为避免这种遗憾，鹏华基金在去年8月推出了鹏华年年红一年持有期基金（A类 009920；C类 009921），每天都可以申购，且不限额，一年的持有期对于债基来说也是一个比较好的周期，而且年年红这个名字寓意很不错。
图：天天基金
鹏华年年红也是中长期纯债型基金，同样由刘涛掌舵，在整体投资策略上与鹏华丰融类似，主要通过固收类大类资产配置，把握债券市场行情特点，获取丰厚的收益回报机会。不同的是，鹏华年年红不投资可转债，因此相对而言收益会更为稳健，风险会更为可控。
尽管在成立时市场情绪低迷，鹏华年年红依然募集了9.08亿元，共166257户认购，成为一年持有期中持有人数最多的债基，足见债基常青树刘涛及其投研团队的魅力。
在底仓配置上，鹏华年年红以信用债为主，在严格把控信用风险的基础上，优选票息收益较高、风险较低的个券为组合贡献基础收益来源。值得注意的是，该基金在去年8月、11月中下旬以及今年一季度三个债市波动和调整节点上依然取得了较好的收益回报，运作至今拿到了4.01%的收益（A类，截止8月12日），这个收益还纳入了1-2个月建仓期的影响，可以说是十分优秀了。满仓后的年年红动力十足，今年上半年的收益甚至跑得比丰融丰禄还多。相较于同期的中债-综合全价指数的1.7%也有明显的超额收益，并且回撤较小，再次彰显出刘涛及其投研团队的优秀投资水平和风险控制能力。
数据来源：wind，截至区间：2020/08/24-2021/08/12
展望后市，刘涛认为，在国内宏观经济复苏不均衡且下行压力有所加大，货币政策稳健偏宽松的背景下，在审慎分析宏观经济基本面和货币政策走向的基础上，预计下半年债券市场仍然维持偏强格局，债市表现值得期待。
而就在19号，央行等六部门联合发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》，强调进一步推动信用债市场健康发展，可谓是中国信用债市场里程碑式的监管文件。而相对稳定的信用债又非常适合作为债券基金的底仓，利于筛选市场优质标的的同时，也能促进债市的回暖走强。
小白老师建议大家把握住债市接下来的黄金期，像鹏华年年红这样以信用债为底仓，又有优秀基金经理管理的纯债基金，当下配置再合适不过。
直接上支付宝搜“鹏华年年红”就能找到并申购：
注：本材料仅供参考，不构成任何业务的法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金有风险，投资需谨慎。