人民币汇率创4个月新低，告诉我们重要信息！

经过长达半年的升值后，近期人民币对美元汇率突然反转。

4月1日，离岸人民币对美元汇率一度达6.5831%，创了2020年12月1日以来的新低。与此同时，人民币对汇率中间价、在岸价均创了4个月以来的新低。

汇率是人民币的对外价，利率是人民币的对内价。如果你站在全球角度上看，人民币对其他货币升值了就是人民币变贵，而如果你站在国内角度上看，利率上升，人民币才会变贵。

去年下半年，人民币汇率继续了一波迅猛升值。去年5月份，1美元可以换得7.1954人民币左右，而到了去年12月份，1美元大约只能换得6.4593人民币，人民币升值超过7000点。

人民币这波升值是美元泛滥后出现的。据路透社的数据，过去的45周，美国的量化宽松+财政刺激政策，累计放水印钞近23万亿美元的流动性。

这些钱一部分进入美股、房市等，导致资产价格大涨，还有一部分流到海外，加上不少国家也实行量化宽松，导致物价、房价上涨。

据悉，全球大放水下，有89%的国家房价在上涨，其中涨幅超过10%的就有10个，包括土耳其、新西兰、斯洛伐克、卢森堡、美国、瑞典、秘鲁、波兰、奥地利。

又有数据显示：截止到2021年2月，全球至少有12个国家通胀率在12%以上。黄金、白银、大宗商品、原材料等亦创出新高。

美国在这波印钞中对自身的伤害性可控，比如政府债务膨胀、股市泡沫等，但美国不担心还不了钱，也不担心再发生股灾，顶多再印一点就行了。

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不过，对世界伤害很大。大量印钞后，美元购买其他国家的商品，会给这些国家带入输入性通胀。其次，美元购买其他国家的廉价资产，一旦美元加息后，资金出逃，严重扰乱这些国家市场秩序。

近期，银保监会主席郭树清就说过：

疫情发生以来，各国都采取了积极财政政策和极度宽松的货币政策，这都可以理解。现在看一些副作用开始显现，比如，欧美发达国家的金融市场和实体经济严重背道而驰，担心这一情况迟早会被迫调整。很担心国外金融市场的泡沫问题哪一天会破灭，现在中国市场与外国市场高度相连，外国资本持续流入。不过，目前来看，外国资本流入的规模和速度还在可控范围内。

近期人民币贬值的主要原因是：

1、美联储货币政策收紧预期升值，美债收益率上升，缩小了中美间的利差，人民币资产的吸引力降低。

2、人民币升值到6.3附近后会有下调，这里是心理顶、政策顶、市场顶。

可见，人民币贬值反映了海外货币政策会收紧。

美联储未来货币政策的路径：第一步退出量化宽松政策，第二步加息。量化宽松最快今年就可能退出。

拜登上台后其政策和特朗普有不同。特朗普政策核心是减税+降息，但拜登偏向于加税+扩大财政支出。刚刚通过1.9万亿美元经济救助计划之后，最近又在酝酿2万亿美元的基建。但钱从哪里来？

一部分可能是加税，比如酝酿将公司税率从21%提高到28%。另一部分，是发债借钱。因为需要钱，拜登最希望的当然是低利率+高流动性。但我认为这很难实现。美联储货币政策本来就是独立的，大规模基建导致的通胀+经济过热肯定会促使美联储提早收紧货币政策。这就像特朗普时代，特朗普减税越多，美联储加息的节奏越快一样。