200亿捡漏万达77家酒店，如今却悔断肠？到底错哪儿了？

众所周知，万达集团以商业地产而闻名全国，哪里有万达广场，哪里就一定是这个城市比较繁华的地方，周边房价也会水涨船高，而王健林也曾经连续几年蝉联胡润百富榜的首富。2017年万达受债务危机影响，将旗下77家酒店出售给富力集团的李思廉，而如今看来这笔买卖似乎并不怎么样。

接手万达酒店的富力集团“悔断肠”？

2017年受到央行货币政策影响，万达的债务问题愈演愈烈。虽然有马化腾等人出手“相救”，但这一教训也让万达从此走上了轻资产的道路。

融创集团和富力集团就是万达酒店的接盘侠。融创集团接手的是王健林出售的13个文旅项目，而富力集团则以6折的价格，近200亿拿下万达的77家酒店。但是买卖容易运营难，酒店是典型的重资产，回报周期长的行业。财务数据显示，2019年，富力地产的酒店业务亏损金额为10.08亿元。6折买了一个烫手的山芋回来。更要命的是，富力集团买酒店的钱是融资来的，并不是自有资金。这也就意味着这些钱的利息将让本来就债台高筑的富力集团雪上加霜。

如果说2017年可以适当的加杠杆还说得过去，但从18年开始至今宏观环境发生变化，降杠杆，轻资产，减债务才是正道。富力地产正是错在不断给自己加杠杆，使得高昂的财务费用不断侵蚀着利润。

卖掉的那些“万达资产”，现在怎么样了？

除了富力集团外，最典型的还有购买出售万达游乐园以及配套酒店的融创集团。如今这些万达资产让买主们后悔了吗？在去年6月，我和朋友去南昌融创乐园（原万达乐园）游玩时，看到了如今的现状，有幸与大家分享。

我们的行程是一天住宿一天游玩，在网上团购的价格是288元，包一晚3星级住宿+游乐园成人全票。从票价就能看出，这完全就是赔本赚吆喝。酒店大堂经理告诉我，从疫情爆发到现在，这家融创酒店已经到了发不出工资的边缘，这次团购完全是赔本维持现金流，往常光一晚上住宿都得400多，再加上门票基本奔600去了。

我观察了一下，办理入住手续前后20来分钟，酒店大堂来办理入住的人不到10个，游乐园的游乐设备不少空着。经过我实地走访后发现，这里不止一家融创系酒店。光融创乐园对面马路边上就有3家，还包括附近的商业街、融创茂、融创文旅城住宅地产以及融创乐园。据悉，2019年3月18日，位于南昌九龙湖、江西最大的商业综合体“万达茂”正式更名为“融创茂”，同时也伴随着相关商业地产和游乐园也一并转手。

今年年初，我再次去南昌融创茂转了转，发现情况依然如故：商场寥寥无几，融创文旅城住宅楼很多都是空置，从科创城那边过来的地铁，整列车厢乘客不到20人。地铁2号线九龙湖南站的安全员告诉我，现在好一些，周末人还是蛮多的，如果是工作日的话，地铁基本就是运椅子，没什么人住那边。

总结一下，之前的万达很多时候都是按照地方政府的规划走，哪里需要开发建新城，就去哪里弄个万达广场，万达酒店什么的。但殊不知这种重资产需要足够的人流量才能维持运营。南昌融创茂只是一个缩影，如今这些“原万达资产”在全国各地都有，加之疫情影响，这些万达资产的买主们后悔了吗？