股市，顶级骗子的苦日子，要来了！

12月26日，全国人大常委会通过了刑法修正案，并将于明年3月1日起正式施行。此次涉及资本市场的刑法修改，释放出重要信号！

刑法修正案大致内容如下：

1、大幅提高欺诈发行、信息披露造假等犯罪的刑罚力度。

①欺诈发行的刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，对个人的罚金由非法募集资金的1%-5%修改为“并处罚金”，取消5%的上限限制，对单位的罚金由非法集资的1%-5%提高至20%-1倍。

②信息披露造假的相关责任人员刑期上限由3年提高至10年，罚金数额由2万元-20万元修改为“并处罚金”，取消20万元的上限限制。

2、强化对控股股东、实际控制人等“关键少数”的刑事责任追究。

3、压实保荐人等中介机构的“看门人”职责。对律师、会计师等中介机构人员在证券发行、重大资产交易活动中出具虚假证明文件、情节特别严重的情形，最高可判处10年有期徒刑。

4、与证券法修订保持有效新街。进一步明确对“幌骗交易操纵”、“蛊惑交易操纵”、“抢帽子操纵”等新型操纵市场行为追究刑事责任。

刑法修正案的通过，国内股市过往的“罚酒三杯”将要退出舞台，利好A股的长期发展。违法获利的风险加大，付出的的代价加大，对违法的行为有更大的震慑作用，长远来看，有利于营造更为健康的市场环境。

不管是刑法修正案的通过，还是前段时间退市新规意见稿的公布，背后都是资本市场改革的大背景。监管层引导居民储蓄向投资转化，大力推动长期资金入市，为了营造更加理性的投资环境，大刀阔斧地进行改革，推进注册制改革，退市制度趋严，违法惩罚力度更大，达到以“优质资产”驱逐“劣质资产”的目的。

除了制度的改革之外，监管层一直在做的还有防范金融风险。12月11日的政治局会议上，首提“抓好各种存量风险化解和增量风险防范”。稳杠杆、防风险是明年重点，2021年很可能是监管大年。另外，从三季度以来的金融监管政策、高层表态来看，金融活动全面纳入监管，金融科技等金融创新监管补位，从10月31日金融委会议之后的网络小贷、平台经济反垄断陆续出台得到佐证。

改革带来新的环境，A股的生态环境发生巨大的变化。作为普通投资者，当然希望通过违法违规行为谋取利益的人或者机构，得到更大力度的惩罚，而不是蜻蜓点水般不痛不痒，尤其是财务造假、信披违规、欺诈发行等涉及到公开信息的，会影响到投资者的决策。一旦根据信以为真的虚假资料来做交易，最后亏损了，找谁说理去！法律的惩罚力度，决定于犯罪行为所付出的代价，提高惩罚力度，提高了震慑的力度，离新的刑法案实施还有三个多月，有问题的企业就会想办法洗白上岸，但也很容易爆雷，所以，坚决规避问题股、垃圾股，降低踩雷的概率。此外，A股的游戏规则改变之后，更加考验投资者的投研能力，给予优质的公司更高的溢价，这也是制度改革带来的资金选股偏好改变的结果。