炒股的时代已经结束了？

看到来自证监会的这样一条消息：

证监会表示，下一步的工作目标将是退市标准，把单一连续亏损退市指标改为组合类财务退市指标，退市不再单纯考察企业的盈利性，而是同时注重持续经营能力。

这条消息比较有意思，我个人的理解这是为注册制改革造势。

我们都知道，美股实施全面注册制，不断有新股上市，也不断有公司退市，但是大家不一定知道的是，美国退市的那些公司，大部分不是由于业绩不达标被强令退市的，而是自己公司的股价一定跌成狗，自己主动退市的。

这也许是管理层一直积极推动全面注册制的原因。

不可否认，过去的A股炒作成风，市场只关注企业中短期的变化。

老李也在这个市场中浑水摸过鱼。有一年，当人民币汇率无限靠近7的时候，我判断人民币不可能破7，管理层一定会出手，就提前埋伏到人民币升值受益股中，这个股票是我在百度上临时找的，就这还赚了1倍。

现在股市的风向变了！

现在做股票必须找到这个股票长期不可证伪的逻辑，带着这个逻辑去投资，才有可能赚到钱。

我同样看了银保监会主席郭树清的文章“坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战”，文章中的干货很多，我只列举与金融相关的两条：

其一、加快金融供给侧结构性改革；

对于供给侧，大家结合我昨天写的文章就容易理解。我在文章中提到牛街的包子，包子好吃，人们才会一直买，不是人们爱吃，包子才卖得好。如果这么理解的话，人们爱喝酒，如果有钱的话，为何人人都想喝茅台，没有喝二锅头的。

金融端的质量要提高，说白了就是钱的质量要提高。这些钱不能是快钱，一定是慢钱。慢钱才愿意跟银行一起成长，这些慢钱的管理者一定是理性投资者。

我估计，后期监管层一定是引导大量的机构资金入市，这些资本包括险资、社保基金，银行理财子公司资金等。

其二、稳步扩大金融业对外开放。

个人理解，这句话的理解核心应该是在“稳步”这俩字上面。

所谓稳步，就是不能快，也不能慢。快了容易扯着蛋，慢了跟不上节奏。

金融业改革的重点一定是化解金融风险，银行就得主动出清不良资产，而不是等到裹不住蛋了，才开始。

对于央妈而言，就得逐步收紧货币闸门。

今年困扰中国的最大难题还是通胀，受到疫情的影响，今年的GDP增速应该是在1-3%之间，过去10年的GDP增速都是在6%以上，中国仍然面临通胀风险，而如今降了一半，货币发行的速度会加快。

面对这种情况，2021年之后的玩法就不能跟之前的20年相比。前期，美联储作为世界央行，它负责发货币，中国负责做乘数，在做乘数的过程中，债务不断扩张。而如今，全球经济歇菜，中国必须抑制债务扩张的速度，提高经济的潜在增长率。

说通俗的话就是，不要只提速度，要提质量，要实现高质量发展。

如果想抑制债务扩张，还要为企业融资，完成这个既要，又要的任务，只有依托股市。

经过这么一分析，我发现当前的A股任务很重：要为企业融资，就得使A股不断扩容，只有这样，才能够抑制住债务的扩张，债务扩张得以抑制之后，央行才能放心收缩货币闸门，货币闸门收缩之后，才能抑制中国面临的最大难题——通胀。

股市如何才能完成任务呢？

我觉着股市既涨不上去，又跌不下来才是最聪明的决策，只有这样，才能串好我说的每一环，光荣完成任务。

搞清楚这个逻辑之后，明年的股市也许只有局部性的机会，局部性机会一定来自能够持续赚钱的好公司。

当然，在股市无法做增量的时候，在存量的股市空间中，该涨的，涨多了，就得歇着，该涨的，还没涨，就有机会上涨。