恒大地产与深深房A的重组计划终止，什么信号？

深深房A在4年前的9月13日之后被停牌的，持有股票的股民，期望深深房与恒大地产重组成功。好不容易等来了复牌，可是结果却令人大跌眼镜，公告称公司董事会审议通过了《关于终止筹划重大资产重组事项的议案》，同意公司终止本次重大资产重组事项，即深深房与恒大地产“牵手失败”！

对于房地产行业，领导层的态度非常明确，坚持“房住不炒”。那么，监管层也是秉承这样的态度，对房地产融资发展十分严苛。此前，深交所发布创业板改革并试点注册制的方案，提到了原则上不支持房地产等传统行业企业在创业板上市。监管层对房地产融资的严厉把关，对行业发展存在一定的利空压制。

中央公布了“十四五”规划的建设，对于房地产的表述延续了当前“房住不炒”的总基调，核心要求是平稳健康发展，但并没有要求遏制房地产市场，也没有提到房地产税，房地产行业延续分化的格局，龙头降强者恒强。

10月份，CRIC发布2020年10月百强房企销售排行榜。百强房企销售额单月同比增长21.5%，较前值下降3.3个百分点，连续2个月出现下滑态势；销售面积单月同比下降5.6%，较前值下降34个百分点，总体来看，房地产行业的恢复速度放缓。

2020年10月百强企业销售额当月同比增长22%

房地产融资政策整体趋紧，行业发展再度降速。由于融资政策趋紧，对于近几个月房地产板块的复苏，表现出来的基本面极强的韧性，已属不易。7月国资委表示“将持续加大房地产项目的监管力度”，8月住建部与央行出台“三道红线”政策，9月银保监会表示“将持续开展30多个重点城市房地产贷款专项检查，压缩对杠杆率过高、财务负担过重房企的过度授信，加大对首付贷、消费贷资金流入房市的查处力度”。

“三道红线”政策包括什么？

三条线分别为：1、剔除预收款后的资产负债率大于70%；2、净负债率大于100%；现金短债比小于1倍。基于这三大红线，房地产企业被分为四类。

红色档：三条红线全中招，接下来不得有增加有息负债；

橙色档：踩到了两条红线则有息负债规模年增速不得超过5%；

黄色档：只有一条红线超出阈值，

绿色档：即便全部指标都及格，有息负债规模年增速不得超过10%；有息负债规模年增速也不得超过15%。

截止三季度末，部分房企三条红线达标情况如下：

房地产公司是资金密集型行业，很多都是高负债运转，如果融不到资，这些公司就会有现金流断裂的风险。特别是踩中“三条红线”的房地产公司，将失去从资本市场融资的能力。龙头房企，凭借其健康的财务状况、盈利能力较强，抵御行业进入寒冬的能力比较强，会表现出强者恒强，竞争格局向龙头房企靠拢。

再说回深深房A，停牌期间，共有7.64万名股东。以为复牌之后会跌停，但由于市场情绪比较好，低开之后拉了涨停，算是超预期了，毕竟现在的市场处于结构性牛市，不容易坑人。

最后在补充一句话，房地产行业已经从增量进入到存量，存量之下更注重竞争结构，优质的龙头企业，能够从中受益。