武汉疫情：中小房企“失去的三个月”！

武汉新冠病毒疫情在中国人口流动最频繁的春节期间爆发了，目前全国已进入防疫一级战备状态。那么，这次疫情会对房地产乃至整个经济造成哪些影响呢？

疫情会给经济造成哪些压力？

整体来看，疫情对于经济的影响主要集中在以下几个方面：

1、疫情压制了大量社会需求和消费，这对于当今主要靠消费驱动的经济来说，冲击是巨大的。

2、由于疫情，企业开工进度顺延，产值必然在短期内大幅降低，同时人工、房租等其他成本有增无减，从而变相增加企业的营业成本，这对企业利润将产生较大负面影响。

3、由于疫情，封闭交通，导致物流和人流的变慢，降低整个经济社会效率。

而房地产作为中国经济的主要构成之一，与各行各业都有紧密的联系，同时其也势必会受到较大的冲击。

房企利润或直接腰斩？

在衡量疫情对房企利润影响之前，我们首先来讨论一下疫情对房地产行业和房企整体的影响：

1、全行业来看，根据过去5年统计局数据显示，1-2月份本身就是房地产行业销售淡季，换句话说，如果疫情能在2月底之前得到控制，则对全年房地产的影响较小。当然最重要的是，房地产是国民刚需，由于疫情，这种需求只会延后不会消失。

2、据广发证券研究中心数据显示，此次疫情影响最严重五个省份占全国商品房销售额比例平均值为29%，其中湖北占全国商品房销售额比例平均值为3%，比例并不低。

地产销售与其他商品销售不同，其大部分交易环节都必须在线下完成，线上替代效果有限，因此在疫情发生后，各地方政府对地产销售行为的限制政策会对房企销售产生较大冲击。据不完全统计，截至2020年2月2日，因为疫情暂停线下地产销售的省市2019年销售规模占全国销售规模的50.98%。因此短期内对全国商品房销售情况一定会产生较大的负面影响。

3、回顾当年SARS疫情影响，当时经济增长强劲，房地产行业当时也正处于高速增长阶段，房地产投资、新开工等核心指标都表现较好，因此SARS疫情对当时经济的影响也仅仅集中在对2003年二季度GDP的拖累，当年全年经济增速仍然超过了10%。但是现在经济增速已降档至6%，外部环境日益严峻，疫情可谓是雪上加霜。因此疫情对包括房企在内的广大国内企业负面影响可能会被放大。

4、去年以来，各国央行纷纷降息，负利率环境使得房企海外债融资成本明显降低，因此很多房企抓紧2019年这个窗口期，加快发债以储备资金。但是今明两年将是房企偿债的高峰期。据估算2020年房地产行业债券偿还总额高达7493.9亿元，2021年为10496.2亿元。巨额的偿债压力势必会给房企的利润带来致命一击。

面对偿债高峰及疫情导致的销售转冷，实力相对较弱的中小型房企可能将面临终极归宿——破产。近几年，房企破产申请逐年递增，其中2019年更是达到了520起。

总结：综合来看，疫情对房企利润的影响还不至于腰斩，但其对房企以及各行各业的负面影响会远大于03年SARS疫情，至少在今年一季度，会成为绝大部分中小房企“失去的三个月”。至于后续影响，得取决于疫情在何时得以控制。