楼市会有利空？余额宝告诉你答案！

截至9月24日，余额宝7天年化收益率是1.6580%，是最近3个月来的最高收益。

之前，余额宝收益率曾一度跌破1.4%，不仅创下了余额宝成立以来的最低值，也罕见地低于1.5%的一年期银行存款利率。

我们把钱存放在余额宝与存放在银行有何不同呢？

我们的钱在余额宝里是“代客理财”的关系，余额宝相关的基金公司帮我们管理资金，获得收益后余额宝们拿走一部分“辛苦费”，剩下就是我们的收益。反之，如果余额宝们收益亏损了，也是我们来承担。只是余额宝一般是投资短期且风险较低的资产，所以至今我们没有看到余额宝亏损过。

我们的钱在银行里，本质是债权债务关系，是银行欠我们的钱，如果到期了银行无论如何都要偿还我们本息。如果银行破产了，则由保险公司来赔，最高50万。

所以相比起来，银行存款肯定比余额宝安全性更高，但是余额宝的流动性比银行存款要好，我今天把钱放进去，明天可以取出来，而银行存款却做不到，不然就没有利息。

银行存款和余额宝各有优缺点，至于谁的收益率应该更高，没有统一定论。

余额宝收益率的上升，印证了我之前的说法：7月份以后，疫情期间偏宽松的房地产政策和金融政策开始退出，房地产政策和金融政策回归常态。

年初几个月，余额宝收益率之所以下降，那是因为疫情之下，经济下行压力大，央行释放了大量流动性，市场的钱是充裕的、饱和的。市场不缺钱，所以余额宝收益率下降。

7月份之后，国内经济逐渐恢复，加上房价有显著上涨的苗头，所以货币政策开始边际收紧。

表现在两个方面，一是MLF和逆回购操作的规模明显降低。二是央行连绵5个月拒绝降息。

下面是贷款市场报价利率（LPR）的走势图，我们可以看到降息力度最大的是1月到4月，而最近的5个月却没继续下调。

央行虽然没降低，但却达到了“未降息，利率却已上行”的效果。

央行数据显示：8月份同业拆借加权平均利率为2.04%，比上月高0.14个百分点；质押式回购加权平均利率为2.06%，比上月高0.15个百分点。

那么余额宝与市场利率有什么关系呢？

余额宝一般投资于短期利率债、高等级信用债、债券回购以及同业存单等资产，这些资产的收益率与市场利率息息相关，当政策利率变动时，市场利率会随之调整，最终反映到余额宝收益率上。

所以，我常说，如果我们不知道当前市场上的钱是贵还是便宜、市场上的钱是充裕还是紧张、央行货币政策是松还是紧，我们观察余额宝收益率就知道了，如果余额宝收益率上升，则是在收紧。

那么现在余额宝涨了，对股市楼市的影响是怎样呢？

余额宝收益率上升，资金的价格变贵，未来房贷利率可能止降或适当上行，楼市上涨的速度受到抑制。

据融360数据显示，2020年9月（8月20日-9月18日），全国首套房贷款平均利率为5.24%，二套房贷款平均利率为5.55%，环比下降1个基点，录得连续9个月下调。

房贷利率之所以在下行，那是因为惯性作用的结果。由于疫情期间释放的流动性还在且银行有发放房贷的欲望（房贷坏账率低），所以短期内房贷利率下降的动能还在，但是势力在减弱。

比如在沈阳、无锡等地房贷在上调。据《证券日报》：在无锡，对于首套房贷款，多数银行普遍执行基准利率上浮20%；对于二套房贷款，多数银行普遍执行基准利率上浮30%。

对于股市，目前利率对它的影响不是很明显，主要困扰是外部因素，我想需要等11月之后A股才有比较像样的攻势。

很多读者给我留言，说你一会说房贷利率升，一会说利率降，不是很矛盾吗？

我说的利率升（或止跌）是短期，而降则是长期的短期，就像贵州茅台的股票一样，最近几年股价是上涨的，但过程中也有下跌吧？

利率的长期一般是10年、20年，而短期一般是半年、一年。可能你会说10年、20年太长，与我无关，其实也你有关。你可以对比一下2014年的时候余额宝收益率是多少（6%左右），而现在又是多少（1.6%左右）？另外，你再看一下，我们房贷期限一般是20年、30年吧，既然房贷是长期，所以我们主要看的是长期限的利率。

长期看，利率不断走低（因为长期利率与人口增速、城镇率息息相关），意味着通胀“帮你”还了部分房贷。