下半年，人民币或将走强至6.70！

近日据高盛全球外汇和新兴市场策略联合主管潘德尔称，人民币将在未来12个月内走强，触及6.70的高位。事出必有因，这番言论从美国金融机构嘴里说出来，说明背后势必会强有力的说服力。

人民币先弱后强

回顾过去半年，人民币大体走出了一个倒“V”型走势，即先弱后强。背后的逻辑是，国内疫情爆发后，资金纷纷向避险资产美元、日元和黄金等流动，人民币资产资金外流压力加大；全球疫情爆发后，由于国内控制得当，加上海外经济体增速预期为负，资金又重新“看好”人民币，逐步回流。总之就是一句话，之前“逃难”的资金正开始回流到国内了。截至6月，我国官方外汇储备31123.3亿美元，环比增加106.36亿美元。

二季度国内基本面“大回血”

今天中国二季度经济数据出炉了，备受关注的GDP数据果然不负众望：二季度GDP增长3.2%，预期2.4%，前值（一季度）-6.8%，环比增长11.5%。

要知道，此前IMF预测2020年全球各大经济体GDP增速均为负数，中国也仅有1.2%。但成绩一出来，中国在经济增速、产值等方面，至少是“瘦死的骆驼比马大”：

工业产值方面，上半年全国规模以上工业增加值同比下降1.3%，但二季度增长4.4%，降幅环比收窄7.1%。此外，像挖掘机、载货汽车等销量大增，先行指标的上涨说明经济企稳势头明显。

第三产业方面，二季度增加值同比下降，降幅比一季度收窄3.6%。服务业可以说是受冲击最大的了，由于一季度基数低，环比收窄也很正常，但服务业韧性大，只要需求重新回升，恢复时间会短于工业。

消费方面，上半年社会消费品零售总额同比下降11.4%，其中二季度下降3.9%，环比收窄15.1%。

就业方面，上半年全国城镇新增就业人员564万人，完成全年目标的62.7%，在这种宏观环境下这个数据太不容易了，只能说经济还有一些潜力并没有释放出来。

而最受老百姓关注的房地产，一季度下降7.7%，但二季度增长1.9%，总体似乎影响不大。但一季度房地产销售数据惨淡收场，即使是拿地，也只是个别城市热门而已。

总的来说，需求还未完全恢复，但各项指标都在好转回暖。而人民币也是对外反映中国基本面的重要指标之一，

未来人民币何去何从？

从国债利率可以看出，4月份开始各期限国债收益率开始回升，中美利差加大，增加了人民币资产的吸引力。而就在之前一段时间，强劲的A股行情也与人民币汇率形成相互加强的关系，不过直接原因是美元指数的走弱，但根本原因则是国内基本面的企稳。

长期看的话人民币持续向好，但中美关系仍然是人民币的最大不确定性因素，尤其是在下半年美国大选时，震荡是大概率事件。还需要提一句的是，预计我国全年经济增速可能由去年的6%+直接较大幅度降档，而这才是影响人民币的最重要的长期因素。