一个大利好正来临，最快本周五宣布！

一

6月17日的国常会决定，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。

这意味着对实体经济的1.5万亿大利好，来了！

众所周知，中国的商业银行是国内最造富的企业，《财富》曾经指出，中国银行业公司获得的钱占全部中国公司利润的47.5%。特别是最近几年的加杠杆，更是让占到了便宜。加杠杆本质是全民负债意识的提高，买房要贷款、消费要贷款、投资要贷款，最后贷款总额越来越高，利息总额越来越大，也就意味着银行收入越来越高。

这几年，商业银行可以说赚得盆满钵满，今年一季度中国规模以上工业企业利润下滑36.7%，同一时期商业银行创造净利润6001亿元。

理论上，银行和企业是“你好我也好”的关系，这就好比两个人划船，如果遇到暴风骤雨，不可能一个在躺着睡大觉，优哉游哉，另一个在艰难使舵，痛苦前行。

举个例子：假设一个国家，只有一家银行，一家企业，企业向银行借钱100块钱，每年利息5块。当年市场环境大好，这个企业用100块钱赚得了20块的利润（息前），那么还完银行5元利息，还净赚钱15块（暂不考虑税费成本），也就意味着，企业借了银行100块钱，赚得15块钱，那么下一年，会不会借多借一点，比如200元、1000块、10000块？是个人都会。

但是如果某一年，市场不好了，借来的100块钱只能得3块钱的利润，把银行的本息还去后，还倒贴了2块钱，这样的话，如果是一家轻资产型的企业，到了下一年很可能只借50块，或不借了。如此，银行也会难受，会哭穷。

解决的办法是，银行把100块钱的年利息降到1块，企业看到有利润赚了才会多借，老板赚钱，员工有工作做了，他们才会去消费，经济也活了。

但是现实生活中，到嘴的肉谁都不想吐出来啊。企业经营得越不好，银行越不想给你借钱，因为怕你违约，还不上来看。与此同时，找银行贷款的企业可以排上了队，你不来借，自会有别的人，不影响利润。

所以，这也是本次国常会要求金融系统向企业让利1.5万亿元的意义所在。银行等金融机构向企业让利，本质上是社会的利润重新再分配。主要是通过三种方式进行，降低贷款利率、货币直达、银行减少收费项目。

比如第一种，银行拿到了100块钱的存款，每年支付给储户1.5块利息，然后银行把100块钱拿去贷款（不考虑存款准备金），每年拿到的利息3.85块，这样银行就赚了2.35块。如果银行让利给企业，存款的利息不变，但每年的利息降到了3.7元，这样银行只赚了2.2元，而企业却减轻的利息负担。如果银行让利，损失的只是部分利润，如果不利好，最后企业倒闭了，最后丢的是全部本金，孰轻孰重，一目了然。

现实生活，央行好比厂商，商业银行好比零售商，企业好比消费者，商业银行让利好比进货价不变，但零售价降价。如果商业银行不让利，那还有一个办法，就是把零售价降低了，最后也能降低资金价格。

央行可以下调存款基准利率或下调存款准备金率，让商业银行资金成本越来越低，资金量越来越大，最后会主动下调贷款利率，但这样有副作用。

普通老百姓买不起大城市的房子，他们的存款只会在银行存款、余额宝，如果存款利率下降，意味着他们的存款越来越缩水。100块钱存在银行，原来每年的利息是1.5元，现在只有1.3元。而鸡蛋的价格原来是1块一个，现在升到了1.2元一个，意味一年前100块还可以买100个鸡蛋，一年后，加上利息100个都买不到了。

所以央行在降低存款基准利率方面非常谨慎，从2015年10月至今没有变动过了，它怕影响老百姓的生活质量降低，房子买不起就罢了，如果生活用品也消费不起就难办。

因此从2019年8月份至今，主要是贷款降息，而存款基准利率一直没变，这个过程有一部分原因是商业银行在让利，另一部分则是央行也在“放水养鱼”。通过适当放水来给企业补充水分。

二

在国家要求金融系统让利1.5万亿元的同时，还有一个大利好。当天的国常会上还提出“就是要综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕”。

这意味着降准很快要来了，根据过去的经验，最快本周五下午宣布。

降准本质上是央行给市场投放资金的一个操作，实际操作是：每个银行都在央行有存款，比如某银行在央行存款是100块，但央行规定，该银行可自由支取的资金只有90块，剩下的10块钱是法定存款准备金。如果把法定存款准备金从10块降到9块，就是降准。意味该银行可以自由支配的钱达到91元，可以拿去发债、拿去贷款。可见，降准本质是就是投放货币。

央行降准与近期特别国债发行有关，今天（6月18日）开始发行三期特别国债，一共1700亿元。国债的发行，相当于减少市场上流动的钱，因为你买了国债手头的人民币没了，换来的是流动性比较弱的特别国债。市场上的水被抽走，作为配合，央行相应地通过降准补水。

而降准的时间点应该就是本周末，因为下周一（6月22日）贷款市场报价利率会公布。贷款市场报价利率相当于零售商的指导价，如果在6月22日之前降准有助于引导贷款市场报价利率降低，对于企业贷款、房贷来说构成利好。

贷款市场报价利率（LPR）分为两个，一个是一年期的，一个是五年期的。第一个被视为普通贷款指导利率，第二个视为房贷指导利率。

如果两个利率同时降低，那么对实体经济是利好，对楼市、股市也是利好。

如果一年期利率下降，而5年期LPR利率没变，对楼市轻微利好，因为普通贷款的钱或多或少都有流入楼市。