A股：抄底资金来了？

1、外资看好A股，不但有“言”，更有“行”

国际金融巨头摩根士丹利日前表示，其他因素不足以动摇对中国股票的超配评级，建议超配A股。“大摩”维持基准预测下MSCI中国2020年盈利同比下滑2%、沪深300盈利持平的预测，远好于新兴市场13%的预计下滑幅度。这家巨头不久前，在中国获批控股一家证券公司和一家基金公司，并将在中国申请更多的拍照业务。“大摩”只是一个代表，说明外资对中国资产虎视眈眈。

3月份，全球疫情迅速蔓延开来，资本市场大动荡，外资避险情绪升温，当月净流出679亿元。到了4月份，局势开始好转，海外疫情边际改善，全球主要国家相继出台大力度的对冲政策，率先控制好疫情的中国，自然得到外资的青睐，当月净流入533亿元，创了今年的单月净流入新高。

国内金融近几年保持着对外开放的步伐，北向资金前4年的每年累计净流入都是增加的，外资“买买买”节奏说明看好A股不但停留在言语上，还有实际的行动。

北上资金月度净流入

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北向资金每年累计净流入对比

2、外资还会源源不断地买入A股

外资流入A股，是站在资本开放的大背景之下，回顾改革开放40年历史，第一轮商品市场开放的红利，使得中国在过去20年时间，经济实现腾飞式发展，成为全球第二大经济体。进入到新时代，经济进一步发展的红利将来自于何处？来自于金融账户的逐步开放。从2015年开始，我国金融账户的开放逐步加速，金融开放的红利，将使股、债、汇、房等中国优质资产价值长期得到支撑，其中最为受益的是股市。

5月7日晚间，央行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。金融市场开放更加方便外资流入，随着开放力度不断地加大，外资流入仍然只处于初期阶段，目前中国经济增长趋势向好，A股市场处于相对地位，估值低、高成长对外资具有吸引力，外资还会源源不断地买入A股。

3、外资偏爱消费和金融

在A股，外资的定价权，主要集中于消费和金融领域。目前陆股通持股市值约1.45万亿元，多集中于食品饮料、家电、银行非银、医药，合计占比57%，从持股市值规模来看，陆股通持股较多的行业是分别是食品饮料(2755亿)、医药(1940亿)、家电(1364亿)、银行(1158亿)、非银行金融(990亿)。大消费和金融行业一直是外资重点投资的领域，消费白马的长期趋势比较明显。

我们再来看陆股通重仓的个股，下图是陆股通前20大重仓股，其中，贵州茅台高居首位，在4月份涨幅高达14.8%，股价再创新高。从这些重仓股来看，都是中国的核心资产，反映出外资做好中国的资产，这也跟A股市场长期趋势向好的背景相吻合。

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4月份陆股通前20大重仓股